[ 闞鳳軍 ]——(2010-7-4) / 已閱10084次
中國(guó)CFO在公司并購(gòu)中的角色及如何實(shí)現(xiàn)CFO的價(jià)值
闞鳳軍
根據(jù)筆者參與國(guó)內(nèi)及境外融資并購(gòu)項(xiàng)目的經(jīng)歷，發(fā)現(xiàn)公司CFO在整個(gè)并購(gòu)中并沒(méi)有發(fā)揮主導(dǎo)作用，這與國(guó)際并購(gòu)中CFO的重要角色相距較大。本文試圖通過(guò)國(guó)際并購(gòu)中CFO角色的介紹，為中國(guó)CFO提供一點(diǎn)參考。國(guó)際上比較成功的公司CFO在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中，在以下三個(gè)方面發(fā)揮著重要的作用：
1、 公司并購(gòu)策略的制定者。CFO作為公司決策者，一般都與公司CEO共同制定并確保公司收購(gòu)方案能夠滿足公司的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)。這意味著 CFO不能局限于交易在財(cái)務(wù)上的可能性，需要關(guān)注其他問(wèn)題以促使交易成功，如目標(biāo)公司是否合適？原因及可能存在的問(wèn)題等？CFO通過(guò)上述問(wèn)題，不僅能夠更好的理解交易潛在的問(wèn)題，更能夠從項(xiàng)目的整體進(jìn)行評(píng)估和把握。如此，項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，他們才能更好地展現(xiàn)并購(gòu)愿景，更好地爭(zhēng)取公司股東的理解與支持。
2、 交易協(xié)同效應(yīng)管理者。協(xié)同效應(yīng)能夠體現(xiàn)在很多方面，包括通過(guò)整合平臺(tái)運(yùn)作及新的產(chǎn)能增加銷(xiāo)售收入，從而降低成本開(kāi)支等。無(wú)論何種協(xié)同，CFO在并購(gòu)后的整合中識(shí)別、發(fā)現(xiàn)合適的人、制訂合適的財(cái)務(wù)激勵(lì)政策、并建立相應(yīng)的監(jiān)控體系確保并購(gòu)整合如期推進(jìn)等，都直接關(guān)系并購(gòu)成功與否。
3、 并購(gòu)交易的整合者。 CFO通過(guò)識(shí)別重組目標(biāo)公司有關(guān)流程、人員、組織架構(gòu)等來(lái)實(shí)現(xiàn)交易價(jià)值的最大化，進(jìn)而影響到并購(gòu)的整合進(jìn)程、整合效果。 這一角色日益重要，考察一個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目成功與否，關(guān)鍵看交易的整合，整合效果關(guān)鍵看CFO的領(lǐng)導(dǎo)能力及業(yè)務(wù)水平。
由此可見(jiàn)，CFO通過(guò)上述角色的發(fā)揮，能夠成為公司未來(lái)增長(zhǎng)的推動(dòng)者。如何實(shí)現(xiàn)或完成這樣的一個(gè)關(guān)鍵角色，CFO需要在以下六個(gè)方面做出努力：
1、 制定并完善公司的整體戰(zhàn)略意圖
2、 識(shí)別公司的投資與機(jī)會(huì)
3、 確保公司不超過(guò)目標(biāo)公司的正常價(jià)值進(jìn)行收購(gòu)
4、 全力實(shí)現(xiàn)并購(gòu)協(xié)同整合效應(yīng)
5、 與目標(biāo)公司現(xiàn)有員工建立充分的溝通渠道與信任體系
6、 永不放棄對(duì)目標(biāo)公司控制
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