[ 唐清林 ]——(2006-2-24) / 已閱6678次
企業并購研究——反并購的法律手段
作者簡介：唐清林，北京律師，人民大學法學碩士，擅長企業并購律師業務，并對該業務領域的理論研究感興趣，曾編寫《企業并購法律實務》（副主編，群眾出版社出版），本文為該書部分章節內容的摘要。
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一、利用反壟斷法的約束
反壟斷法在市場經濟國家占有非常重要的地位。由于壟斷會破壞公平競爭，損害整個國民經濟，所以市場經濟國家為了維護正常的市場經濟秩序，一般都制定了反壟斷法律。如果敵意并購者對目標企業的并購會造成某一行業經營的高度集中，就很容易觸犯反壟斷法。因此，目標企業可以根據相關的反壟斷法律進行周密調查，掌握并購的違法事實并獲取相關證據，即可挫敗敵意并購者。
二、利用證券交易法規的約束
各國的證券交易法規都有關于上市公司并購的強行性規定。這些強行性規定一般對證券交易及公司并購的程度、強制性義務作出了詳細的規定，比如持股量、強制信息披露與報告、強制收購要約等。敵意并購者一旦違反強行性規定，就可能導致收購失敗。
三、利用訴訟消除威脅
訴訟是經常使用的反并購法律手段。目標公司提起訴訟可以阻止并購進程，贏得寶貴的喘息之機，然后再用經濟手段消除并購威脅，或者利用訴訟迫使敵意并購者提高并購價格，或者可以提高目標企業管理層的士氣。這種訴訟的目的不一定在于贏得訴訟，而是利用訴訟獲得寶貴的時間，并組織有效的反擊。
