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圖書內容簡介

開放資本項目可以為經常項目的不平衡提供緩沖機制，使
國內價格和匯率趨于穩定，避免內部經濟的高成本調節；同時也
能為應對國際競爭而必然要發生的國內產業結構調整提供更好
的金融支持；此外，由中國入世所造成的貿易自由化，將使中國
資本項目管制的成本上升，帶來的扭曲增加，因此開放資本項目
也是減少上述效率損失的理性選擇。再從國內金融體制改革的
角度看，資本項目的開放可以形成以開放倒逼改革的局面，打破
阻礙改革進行的利益僵局。最后，從開放的效率和深度來看，資
本項目開放意味著中國經濟的對外開放將會發生質的變化，并
最終完成從行政主導型開放走向市場主導型開放，從政策性開
放走向體制性開放的根本轉變。

圖書目錄

第一部分 中國資本項目開放的必然性………………………l
一、資本項目開放是化解貿易沖擊的需要………………2
二、資本項目開放可以帶來結構調整所
需的新的資金流量……………………………………5
三、資本項目管制的有效性下降要求開放資本項目……8
四、資本項目開放是深化國內金融體系的要求………11
五、資本項目開放是提高中國經濟對外
開放效率的要求……………………………………12
第二部分 中國開放資本項目會帶來什么后果……………15
一、開放資本項目的后果之一：匯率制度將
發生根本性變化……………………………………16
1．蒙代爾三角 …………………………………………17
2．匯率制度變化的微觀效應：金融市場的自由化……20
3．匯率制度變動的宏觀效應：需要更加靈活的
宏觀經濟政策…………………………………………24
二、開放資本項目的后果之二：國際資本大量流人……28
1．國際資本流動的一般規律……………………………28
2．國際資本大量流人的基本面分析……………………35
3．國際資本大量流人的金融面分析……………………36
三、開放資本項目的后果之三：中國金融業
將面臨巨大的外部沖擊……………………………39
1．中國金融體系存在的結構性問題……………………39
2．中國融資系統的效率十分低下………………………40
3．中國金融體系改革的關鍵何在?……………………47
第三部分 如何應對資本項目開放所帶來的沖擊…………49
一、如何有效地吸引國際資本流人……………………50
1．保持宏觀經濟長期持續穩定的增長…………………50
2．深化國有企業的改革、創造宏觀經濟
穩定的微觀基礎………………………………………57
3．加快金融轉型…………………………………………61
4．保持經濟增長與社會保障之間的平衡………………66
5．保持經濟增長與環境之間的平衡……………………70
二、如何防范國際資本周期性流動產生的風險………73
1．關于國際資本流動的一般概念………………………73
2．從吸引跨國公司的直接投資到開放資本市場………79
3．深化資本市場的改革…………………………………94
三、如何防止國際收支危機……………………………104
1．避免匯率高估………………………………………105
2．控制貨幣資產的風險溢價…………………………106
3．控制資本流動的部門結構…………………………107
4．控制資本流人………………………………………109
5．匯率、儲備與國內外政策的協調……………………114
結論：有序地推進資本項目的自由化………………………127
參考文獻………………………………………………………130
后記……………………………………………………………134